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Jun 29, 2023

Powell은 실제로 "6%"라고 발음하지 않고 6%라고 말했습니다. 6월에도 인플레이션은 진정되지 않았다. 연준이 내년에 금리를 인하하더라도 QT는 계속될 수 있습니다

오늘 회의 후 기자회견에서 제롬 파월 연준 의장은 널리 알려진 몇 가지 가정에서 벗어나는 데 성공했습니다. 파월의 기자 회견은 FOMC의 발표 이후에 있었습니다.

오늘 회의 후 기자회견에서 제롬 파월 연준 의장은 널리 알려진 몇 가지 가정에서 벗어나는 데 성공했습니다.

파월 의장의 기자회견은 FOMC가 최고 범위의 5.5%까지 25베이시스 포인트 금리 인상을 발표한 후 이루어졌으며, 단 한 번의 금리 인상이 아닌 복수의 금리 인상이 여전히 테이블에 남아 있습니다(자세한 내용은 여기에서 논의했습니다). 성명서나 파월은 모두 "6%"라고 발음하지 않았습니다. 비록 파월이 가려워하는 것처럼 보였지만, 복수형은 6%를 의미합니다.

QT가 지속되는 동안 요금 인하는 “발생할 수 있다” : 그는 연준이 QT를 계속하면서 내년에 금리를 인하할 것인지 질문을 받았습니다. “그런 일이 일어날 수 있다”고 그는 말했다. 그는 이를 대차대조표가 정상적인 수준으로 축소되는 동안 금리가 정상적인 중립 수준으로 인하되는 "정상화"라고 말했습니다.

“이것은 두 가지 독립적인 것입니다. 통화정책의 적극적인 도구는 금리입니다. 하지만 서로 다른 방식으로 보일 수 있는 작업을 수행하는 것이 적절할 수 있는 상황을 상상할 수 있지만 실제로는 그렇지 않습니다.”

하이킹 사이의 자동 일시 중지가 삭제되었습니다. . “우리는 매 회의마다 [요금 인상]에 참석하기로 결정하지 않았습니다. 우리는 회의를 통해 회의를 진행할 예정입니다. 우리는 모임에 들어갈 때마다 같은 질문을 스스로에게 합니다. 우리는 하이킹 속도를 포함하여 향후 회의에 대해 어떤 결정도 내리지 않았습니다. 그러나 우리는 적절한 추가 긴축의 필요성을 평가할 것”이라고 말했다.

다음 3차례 회의에서 6%까지 두 차례 더 금리 인상 ? “그래서 더 점진적인 속도는 다른 모든 회의에서 즉시 이루어지지 않습니다. 3번의 회의 중 2번은 회의가 될 수도 있다”고 말했다. 그리고 나중에 그는 이렇게 덧붙였습니다. “연속 회의에서 움직일 가능성이 있다고 생각합니다. 우리는 그것을 테이블에서 꺼내지 않을 것입니다. 아니면 그렇지 않을 수도 있습니다. 그것은 실제로 데이터가 우리에게 무엇을 말하느냐에 달려 있습니다.”

9월에 "실시간" 회의가 있나요? “데이터가 타당하다면 9월 회의에서 다시 인상하는 것이 확실히 가능하다고 말하고 싶습니다. 그리고 나는 또한 우리가 그 회의에서 안정을 유지하기로 선택할 가능성이 있다고 말하고 싶습니다.”

“불확실성” 속에서 “적절한 속도”로 “계속 움직여”: “우리가 앞으로 많은 지침을 제공하고 싶은 환경은 아닙니다. 거기에는 많은 불확실성이 있습니다. 우리는 단지 우리가 생각하는 올바른 속도로 계속 움직이고 싶을 뿐입니다. 저는 우리가 지금 이렇게 세밀하게 판단된 결정을 내릴 때 속도를 늦추는 것이 세상에서 모든 의미가 있다고 생각합니다. 그래서 우리는 그렇게 했습니다.”

“모두에게 최악의 결과” 지금은 인플레이션을 다루지 않을 것입니다. 끝내지 마세요. 인플레이션을 통제하는 데 드는 단기적인 사회적 비용이 무엇이든, 그렇게 하지 못하는 데 따른 장기적인 사회적 비용은 더 큽니다. 이에 대한 역사적 기록은 매우 명확합니다. 인플레이션 기대가 고정되지 않고, 인플레이션이 불안정하고 사람들의 삶과 경제 활동을 방해하는 시기를 겪는다면 그것은 우리가 정말로 피해야 할 일이고 피할 것입니다.”라고 그는 말했습니다.

인플레이션으로 가장 큰 피해를 입은 사람들: “저희 가족, 특히 소득 범위가 가장 낮은 가족에게 혜택을 주기 위해 우리가 할 수 있는 가장 중요한 일은 인플레이션을 지속적으로 통제하고 물가 안정을 회복하는 것이라고 생각합니다. 우리는 그것이 우리가 할 수 있는 가장 중요한 일이라고 생각하며 그렇게 하겠다고 결심했습니다.”라고 그는 말했습니다.

“인플레이션으로 인해 가장 큰 피해를 입은 사람들은 고정 수입이 낮은 사람들이라는 점을 지적하고 싶습니다. 여행비나 교통비, 난방비, 의복비, 음식비 등을 얘기할 때, 매달 월급만 먹고 살다가 물가가 오르면 당장 문제가 됩니다. 중산층이라도 어느 정도의 자원을 갖고 있어 인플레이션을 흡수할 수 있습니다. 소득 스펙트럼의 하위 끝에 있는 사람들은 그렇게 하기가 더 어렵습니다. 그래서 우리는 이 일을 끝내야 합니다. 그리고 기록은 분명합니다. 우리가 너무 오래 걸리거나 성공하지 못하면 고통은 더욱 커질 것입니다.”